Wie ein Kredit zur Geldanlage wird

Dieser Artikel ist Teil 2 unserer Serie, in der erklärt wird, wie ein Kredit zu einer Geldanlage wird. Hier geht es vor allem darum, wie einige Anleger von den faulen Hypothekenkrediten in der Subprime Krise profitieren konnten.

Auf dem Höhepunkt der Finanzkrise war John Paulson einer der Gewinner. Er hat nicht einfach nur auf fallende Kurse gewettet - sondern er hat in CDS investiert. CDS ist die Abkürzung von Credit Default Swaps - ein Finanzprodukt, das es ermöglicht, das Ausfallrisiko von Krediten zu handeln. Ähnlich wie ein CFD ist ein CDS ein Vertrag zwischen zwei Parteien - nur das der CDS im Gegensatz zum CFD keine Kursentwicklung einer Aktie, eines Index oder einer Währung, sondern einen Referenzschuldner als Basiswert nimmt - im Rahmen der Subprime Krise war der Referenzschuldner jeweils ein CDO (sieher erster Artikel dieser Serie). Der Unterschied zum CFD ist nicht nur der Basiswert - auch die größe des Kontraktes ist ein riesiger Unterschied: Manche CFD Broker erlauben den Handel von Kontrakten ab 50€ - bei den Credit Default Swaps werden Größenordnungen bis zu mehreren Milliarden Dollar gehandelt. Wenn der Kreditnehmer, der nun als Referenzschuldner / Basiswert beim CDS verhandelt wurde, ausfällt, dann wird eine Prämie an den Investor, den sogenannten Sicherungsnehmer, gezahlt. Oder einfacher ausgedrückt: Ohne das Sie einen Kredit vergeben oder aufnehmen müssen, können Sie mit dem Finanzprodukt CDS auf den Ausfall eines Kredites wetten und daran verdienen.

In den Jahren 2007 - 2008 hat John Paulson genau das gemacht: Im Glauben daran, das die Preise für Immobilien wieder fallen, hat er massiv Kreditausfallversicherungen gekauft, die genau dann ausfallen, wenn die Hypothekenkredite der US - Schuldner und damit die Verbriefungen durch die MBS und CDO platzen. Im Zusammenhang mit der Griechenland - Krise war ebenfalls von CDS die Rede - der Kurs dieser Papiere stieg 2009 bis 2010 enorm an, da immer mehr Investoren auf eine Insolvenz Griechenlands gesetzt hatten. Sie als Anleger können nicht auf CDS direkt spekulieren - der einfachste Weg für Sie auf den Ausfall von Kreditnehmern zu spekulieren, ist es, auf fallende Kurse zu setzen, beispielsweise bei Bankaktien oder Versicherungsaktien, wenn Sie wissen, das diese faule Kredite vergeben haben.